华尔街超困惑!完全猜不透特朗普的贸易政策

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发布时间:2018-04-11 08:17

华尔街超困惑!完全猜不透特朗普的贸易政策

2018-04-11 06:48来源:Wind资讯特朗普/贸易战/关税

原标题:华尔街超困惑!完全猜不透特朗普的贸易政策

短短三个月左右,标普500指数今年已经有27个交易日单日涨跌幅超过1%,而去年总计只有8天。如果持续这样的波动节奏,今年将成为自全球金融危机以来,最动荡的一年。

来源:Wind金融终端APP

让股市最无所适从的就是政策的不确定性,白宫与特朗普推特在近期可没少增加股市的不确定性。特别是在与中国的贸易摩擦方面,华尔街已经猜不透特朗普政府究竟是什么样的态度。

“对贸易政策失误的恐慌随处可见”

亚德尼研究公司(Yardeni Research)总裁Ed Yardeni这样表述近期的股市表现:“多空双方陷入拉锯战之中,最直接的原因就是白宫总是公布模糊的政策。”

Ed Yardeni称,一部分人认为,特朗普会运用向价值1500亿美元的中国进口商品加征关税的策略使中国让步;而另一部分人认为,关税政策会让局势发展超出可控范围。

而两国政府处理贸易摩擦的整个过程都在电视、社交网络上不断放大。特朗普在3月初表示,贸易战很好而且很容易赢(trade wars are good,and easy to win)。而市场的走势,就是反应投资者认为特朗普究竟能够“强硬”到何种程度,以及白宫“灭火”的速度有多快和力度有多大的一面镜子。

B. Riley FBR 首席市场策略师Art Hogan 说:“市场在预估最坏的可能性与期待更好的结果之间莫衷一是,对贸易政策失误的恐慌随处可见。”

除了特朗普,财政部长Steven Mnuchin 也是让市场摇摆不定的帮手:在上周五,Mnuchin 接受采访时表示,贸易摩擦有升级成贸易战的潜力,道指因此大跌572点;而在上周日,Mnuchin表示不期望贸易战发生,两国仍在协商之中,市场又迅速恢复平静。

令华尔街更加惊讶的是,中方回应美方贸易战的反应速度是如此之快。

每次在特朗普做出新的关税指示之后,中方都会在12个小时之内,甚至不超过10小时予以回击。特朗普针对《中国制造2025》提出向价值500亿美元的中国进口商品加征关税,中方在9个小时候回应向价值500亿美元的美国进口汽车、大豆、飞机加征关税,直指特朗普的票仓和美国制造业的“顶梁柱”。

在特朗普发出“额外增加1000亿美元关税”策略(白宫官员后来解释称,是向价值1000亿美元的中国商品加征关税,不是征收1000美元关税)之后,新华社用“勿谓言之不预”的外交辞令作回应。

尽管特朗普推特经常批判中国贸易政策,但美国商业领袖认为,中美之间一旦发动贸易战,将提高生产成本和消费者生活成本,从而遏制全球经济发展。

Art Hogan表示,尽管美联储货币紧缩、大科技公司危机重重也是市场所担心的,但特朗普发动的贸易战才是当前“清晰可见且近在眼前”的风险。

CFRA首席市场策略师Sam Stovall说:“美股三大指数巨幅震荡的主要原因就是特朗普的推文,以及特朗普不愿意听从他的经济顾问关于全球贸易的建议。

博鳌亚洲论坛2018出现新信号,华尔街可以松一口气了。

纳指期货在博鳌论坛开幕式期间拉升

对华尔街来讲,财报季是结束当前震荡的一剂猛药。但是财报并没有那么快发布且存在变数,而正在举行的博鳌亚洲论坛2018给华尔街带来久违的好消息。人民日报报道称,博鳌亚洲论坛2018年年会开幕式演讲正式向世界表明态度,扩大开放,纳指期货因此拉升。

花旗:大幅调整成美股“新常态”

当然,在对于后市的看法方面,不乏忧心忡忡的机构。年初至今,通胀压力突然提高、潜在可能爆发的贸易战、科技行业或迎来更严格监管等方面的担忧情绪先后来袭,导致美股多次出现大幅崩跌的情况。在经历一季度惊心动魄的大调整行情后,花旗集团(Citigroup)警告市场称,这种局面还将持续下去。

在经历近期市场多轮巨震行情后,平静的美股市场与小幅波动的时代已经终结成为多数人士的共识。巨幅波动成为华尔街的新常态,道指上演千点巨震,价格出现急速上冲抑或跳水,在短短几分钟内市场就可由极度乐观情绪转为悲观。

《USA Today》最新报道指出,道琼指数122年历史上排名居前的单日跌点,今年已经占据3次,包括2月5日1175点的重挫。4月6日道琼盘中大跌767点,收跌572点,都说明波动性已经重回市场。

统计显示,短短三个月左右,标普 500 指数今年已经有27个交易日,单日涨跌幅超过1%,而去年总计只有8天。如果持续这样的波动节奏,今年将成为自全球金融危机以来,最动荡的一年。

可以看到的是,年初至今美股的几次的大幅波动,多数和消息面相关,包括美中在关税议题上的针锋相对、川普总统一系列惊吓市场的推特、Facebook 的隐私外泄风波、自动驾驶业务的波折,以及美联储升息与通胀威胁等忧虑,都持续为股市带来压力。

资金管理机构Farr,Miller & Washington最新发布以“新常态”为名的报告,表示市场环境已经改变,针对所有的不确定性,市场将会做出回应,这带来更为剧烈的波动。

不过很多分析师提醒,去年一年市场的一片平静才是反常的,今年才是更正常的市场行为。New York Life Investment Management资产配置策略师Jon Swaney 指出,投资市场动荡是固有本质,现在的情况很糟糕而令人不悦,但是短期内,投资人必须接受一个事实,他们手中的资产今年会有更大的起伏。

Swaney 强调,这不代表投资人要放弃长期投资的计划,与2008年金融危机及 2000 年科技泡沫相比,当时的市场情况更糟糕。他认为,投资人应该减少对特朗普推特的关注,不过度担忧全面贸易战,放更多心力在经济的积极面。

据外媒报道显示,2018年第一季的企业获利预计为7年来最佳,标普500成份股的利润预计成长18.4%,而目前美国4.1%的失业率,则是17年来最低。Swaney 表示,“每天的市场波动可能很可怕,但经济及企业利润的变化,最终将推高股价。”

花旗报告指出,股市已经进入债股周期的第三阶段,即利差开始拓宽,但股指还会继续上升。因此花旗相信股市存在上行潜力,但需要谨防可能出现的更高波动性和大幅回调。

花旗提示投资者,需要铭记的一点是,大幅抛售背后就是提供了买入良机,但是一定要小心谨慎。投资者可以借此买入那些观察很久的,但由于股价过高而无从下手的股票。

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